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オルタナティブ資産の運用とは

オルタナティブ資産の運用とは
野村不動産ホールディングス株式会社

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オルタナティブ資産の運用とは

資産運用を
コラム学ぼう! Let's learn by column

オルタナティブ投資を考える際に知ってほしい、4つのリスク

(1) 流動性リスク

(2) キャパシティ(Capacity)

(3) 集中投資リスク(concentration オルタナティブ資産の運用とは risk)

例えば、かつてのLTCM(Long Term Capital Management)がロシア国債に集中投資したところ、ロシアのデフォルトに遭遇し、1998年に破産したことがありました。
特に、ヘッジファンドはレバレッジをかけますので、レバレッジの倍数分、集中投資リスクが高まります。ロング・オンリーであればじっと我慢して銘柄を保有していれば、回復することも考えられます。
ところが、ヘッジファンドの場合は資金コストがかかってきますので、手仕舞いをさせられたり、清算させられたりするリスクが発生します。
組入れ銘柄や戦略の集中には、注意をしておくべきでしょう。

(4) スタイル・ドリフト(style drift)

金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第436号
加入協会:一般社団法人 日本投資顧問業協会 |
一般社団法人 オルタナティブ資産の運用とは 投資信託協会

大型気候変動ファンド、オルタナティブ資産運用会社で立て続けに調達 アップルやナイキも参画したTPGは54億ドル、ブルックフィールドは70億ドル

TPG Rise およびTPG Rise Climateは、革新的な気候変動ソリューションを開発した企業、研究者、企業家との協働をめざし、研究家コミュニティ、アーリーステージの投資家、実現可能な気候変動対応技術を成長させることを目的としている。アプローチ先はクリーンエネルギー、脱炭素の解決ソリューション(DXなど)、脱炭素運輸、グリーン化産業、農業と自然ソリューションの5つのセクターにフォーカスしている。

今回のTPG Rise Climateの初回クローズにはオンタリオ教員年金基金、ワシントン州投資委員会、サウジアラビアの公共投資基金(PIF)、フランスのアクサ(AXAF.PA)などの機関投資家だけでなく、3M、AMD、アルファベット(Google)、Apple、ナイキ、日本の三井住友銀行などの企業も参画しているところが注目を集めている。

さらにTPG Rise Climateでは、こうした20社以上の企業と投資家層とを結ぶ「TPG Rise Climate Coalition(連合)」を設立。知見の共有や投資家層との協力関係を構築するという。

TPG Rise Climateのエグゼクティブ・チェアマンであり、もと米国財務長官のハンク・ポールソン氏は、「TPG Rise Climateには、資本力、革新性、説明責任で結ばれたグローバルな機関投資家や企業のユニークなグループが参加しています。TPG Rise Climate Coalitionでは、TPGの厳格な投資プロセスを活用し、技術を引き出し、ソリューションを拡大し、幅広い影響を与えるという共通のコミットメントのもとに、世界の主要企業を集めている」とコメントしている。

ブルックフィールドは初回クローズ70億ドル。しかし将来的には「バケツの一滴」

ブルックフィールドによると、オンタリオ州教職員年金基金(TPGにも参画)とシンガポールのテマセク・ホールディングスが最初の重要な投資家になり、カナダの年金基金であるPSP InvestmentsとInvestment Management オルタナティブ資産の運用とは Corp.of Ontarioも、このファンドに対して重要なコミットメントをしている。

これからも増え続ける気候変動対策ファンドに死角はないか

今回のような大型の気候変動関連ファンドは、ブルックフィールドのコナー氏のいう通り、さらに規模は拡大し、各投資家がこぞって参画するだろう。それを後押しするのは、バイデン政権のグリーン・ニューディールやEUのEUグリーン・ニューディール(European Green Deal)などの世界の動きだ。世界各国の脱炭素政策が後押しをして投資が活発になる、一種の官製バブルの様相も呈してきている。

オルタナティブ資産の運用とは

IHSマークイットジャパン合同会社

アセットマネジメントOne株式会社

Amazon Web Services, Inc.

AlpacaJapan株式会社

Yipit, Inc.

株式会社aiQ

Institution for a Global オルタナティブ資産の運用とは Society株式会社

NTTコミュニケーションズ株式会社

株式会社エム・データ

オープンワーク株式会社

公益社団法人会社役員育成機構

キュースクエア・テクノロジーズ株式会社

株式会社QUICK

クロスロケーションズ株式会社

慶應義塾大学経済学部附属経済研究所FinTEKセンター

KPMG ジャパン

株式会社KPMG Ignition Tokyo

神戸大学社会システムイノベーションセンター

国際航業株式会社

一般社団法人国際資産運用センター推進機構(JIAM)

サステナブル・ラボ株式会社

株式会社JPX総研

ジオテクノロジーズ株式会社

株式会社SIGNATE

Japan Degital Design株式会社

一般社団法人スマートシティ・インスティテュート

株式会社スペースシフト

セザム・​ジャパン株式会社

SOMPOインスティチュート・プラス株式会社

大和アセットマネジメント株式会社

大和証券株式会社

株式会社Deep Data Research

株式会社テコテック

一般社団法人データ社会推進協議会

株式会社電通国際情報サービス

東京経済大学 TKUファイナンス研究所

東京大学大学院工学系研究科システム創成学専攻和泉研究室

東芝テック株式会社

株式会社ナウキャスト

株式会社日経金融工学研究所

日興アセットマネジメント株式会社

株式会社ニッセイ基礎研究所

株式会社日本経済新聞社

一般財団法人日本気象協会

日本工営株式会社

日本システム技術株式会社

日本電気株式会社

野村不動産ホールディングス株式会社

株式会社hands

ファクトセット・パシフィック・インコーポレーテッド

株式会社FINOLAB

フィリップ証券株式会社

Vpon JAPAN株式会社

株式会社プライスハブルジャパン

ブルームバーグ エル・ピー

株式会社ブログウォッチャー

株式会社マイクロアド

マネーツリー 株式会社

みずほ証券株式会社

三井住友海上プライマリー生命保険株式会社

三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社

株式会社三菱UFJ銀行

三菱UFJ国際投信株式会社

三菱UFJ信託銀行株式会社

明治安田生命保険相互会社

株式会社メディアクリエイト

山下総合法律事務所

山下技術開発事務所合同会社

リフィニティブ・ジャパン株式会社

レオス・キャピタルワークス株式会社

おすすめ資産運用方法9選を徹底比較!具体的な始め方と内容


セカンドオピニオン

1、オルタナティブ投資が注目を集めている 3 つの理由

なぜ、オルタナティブ投資が注目を集めているのでしょうか。そこにある 3 オルタナティブ資産の運用とは つの理由から解説していきます。

(1)リスクを分散して資産防衛ができる

オルタナティブ投資の「オルタナティブ」には、 代替、代わり、別の、といった意味があります。 つまりオルタナティブ投資は何かの代わりになる投資ということです。

(2)投資対象や手法の選択肢が増える

多くの資産を持つ人にとって、最も怖いのはその 資産が無価値になってしまうことです。 オルタナティブ資産の運用とは どれだけお金を持っていてもお金が紙切れになってしまったら資産家ではいられなくなるからです。

(3)市場の低迷局面であっても利益を狙える

2、ちょっと難しいオルタナティブ投資を一発解説

(1)とても意味の広いオルタナティブ投資

冒頭で述べたように、オルタナティブ投資とは「 株や債券以外 」への投資を指す総称です。この記事では、その中の代表的なものとして以下の 5 つを解説します。

早くもよく分からない言葉が登場したとお感じかも知れませんが、これらの意味は後述していきますのでご安心ください。
ここで押さえておきたいのは、「株や債券」といった伝統資産とは違う別のものを「 伝統資産の代わりに 」投資するのがオルタナティブ投資だという一点です。

  • 伝統資産だけに集中投資するリスクを分散
  • 伝統資産が値下がりしても利益を狙える仕組みづくり

(2)まだまだあるオルタナティブ投資

(3)オルタナティブ投資に適しているのは、こんな人

オルタナティブ投資が持つ本来の 目的はリスクヘッジ なので、何らかの金融資産を持っている方すべてにメリットがあります。特に 1,000 万円以上の資産規模になると資産をいかに増やすかという視点に加えて、資産をいかに守るかという視点も重要になります。

3、オルタナティブ投資の主な種類

実にたくさんあるオルタナティブ投資の中でも代表的なもの、すでに多くの投資家が投資しているものを 5 つピックアップして解説します。

不動産投資には他にも、 REIT や不動産私募ファンド(ソーシャルレンディング)などの投資方法があります。もちろんこれらもオルタナティブ投資に含まれ、 株や債券に代わる投資対象として最も代表的な存在です。

現物不動産については「不動産投資の教科書」に多くの解説記事がありますので、そちらもぜひご参照ください。 REIT については「不動産投資信託( REIT )で始める、資金 10 オルタナティブ資産の運用とは 万円以下からの本格的な資産形成」で、不動産私募ファンドについては「不動産ファンド投資で定期預金の280倍のリターンを得る4つの行動」にて、それぞれ詳しく解説しています。

(2)ヘッジファンド

投資家から預かったお金を運用して利益を上げ、それを 投資家に還元するのがヘッジファンドの仕組み ですが、先物やデリバティブといった高度な金融商品を投資対象としており、「相場の下落局面でも利益を上げる」ことと、「より高いリターンを狙って投資家の期待に応える」ことを目的としているのが特徴です。

(3)プライベート・エクイティ(未上場株式)

上場されて取引されている現物株は伝統資産ですが、 上場されていない株はすべてオルタナティブ資産 です。

(4)コモディティ

コモディティとは商品という意味で、そこには 金属や燃料、食糧などの各種資源 が含まれています。コモディティの中でも特に貴金属は長年にわたってオルタナティブ資産の代表的な存在であり、価値が安定していることから金に投資をしている投資家は多くいます。

(5)インフラ資産

4、オルタナティブ投資の 3 大メリット

すでに解説してきていることも含まれますが、オルタナティブ投資のメリットを 3 つに整理して解説します。

(1)投資機会の拡大、チャンスの拡大

例えば、 REIT は投資家から集めた資金で規模の大きな不動産を購入して運用しますが、一般投資家がこれだけの規模で不動産投資をするのは難しいでしょう。不動産私募ファンドも同様で、大口投資家を対象としていた投資案件を一般投資家も投資できるように小口化したものです。

(2)市場の低迷局面でも収益の可能性

株価が下落している局面で利益を出す方法と言えば、空売りが一般的です。この空売りも現物株取引ではないため、オルタナティブ投資の一種です。その他にも先物のオプション取引など オルタナティブ資産の運用とは 相場が下落している局面でも利益を狙える のがオルタナティブ投資のメリットです。

(3)リスク分散

資産家と呼ばれる規模の資産を保有している人にとって、資産を守ることは至上命題です。「卵は 1 つのかごに盛るな」という相場格言があるように、分散投資はリスク管理の基本です。

5、オルタナティブ投資の 3 大デメリット

投資家にとって強い味方であるオルタナティブ投資ですが、やはりデメリットもあります。直接的なデメリットは 1 つですが、それ以外の派生的な デメリットも含めて 3 つ を挙げてみました。

(1)仕組みが複雑でコスト増の可能性

(2)投資対象へのなじみが少なく分かりにくい

(3)どちらかというと機関投資家向け

6、初心者にオススメのオルタナティブ投資 5

投資初心者の方々にとって取り組みやすいオルタナティブ投資を、 5 つピックアップしました。 それぞれの投資を始める方法やポイントを解説します。

(1) J-REIT

REIT の中でも証券取引所に上場されているものを、 J-REIT といいます。「 J 」と付くことからお分かりのように、日本国内の不動産が運用対象です。そのため日本人投資家になじみやすく、数十万円あればほとんどの銘柄を購入できます。

J-REIT は上場されていることもあって、証券会社の口座から簡単に購入できます。口座開設や REIT 銘柄の選び方など、詳細な情報は「不動産投資信託( REIT )で始める、資金 10 万円以下からの本格的な資産形成」で解説していますので、ぜひそちらもお読みください。

(2)不動産私募ファンド

不動産私募ファンドへの投資方法や投資先の選び方などについては、「 3,000 万円を 1 億円にしたい方必見!極めて現実的な 2 大資産運用法」の「4、高利回りで話題の不動産私募ファンド」に詳しい解説があります。この記事は 3,000 万円の運用方法を解説していますが、不動産私募ファンドなら少額からの投資も十分可能です。

(3)ヘッジファンド型投資信託

マクロ・トータル・リターン・ファンド

ロボット戦略 世界分散ファンド

BNY メロン・リアル・リターン・ファンド B コース

(4)インフラファンド

2022 年 3 月現在、7つの銘柄が証券取引所に上場されています。

タカラレーベン・インフラ投資法人

いちごグリーンインフラ投資法人

日本再生可能エネルギーインフラ投資法人

カナディアン・ソーラー・インフラ投資法人

東京インフラ・エネルギー投資法人

エネクス・インフラ投資法人

ジャパン・インフラファンド投資法人

REIT と似た構造になっている投資信託ですが、不動産賃料を収入源としている REIT に対して間接的な形ではあるものの、売電収入という伝統資産と全く異なる収益構造になっているためインタラクティブ投資のメリットを享受することができます。

(5)現物不動産

読み終えた今は、いかがでしょうか?オルタナティブ投資について、「 株や債券など伝統資産とは別の投資 」であり、「 伝統資産の限界を解決するもの 」であることがお分かりいただけたと思います。

お金を増やすことも大事ですが、 オルタナティブ資産の運用とは 減らさないための守りにオルタナティブ投資 を意識していただければと思います。

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山本 尚宏

株式会社不動産投資の教科書 代表取締役
1982年神奈川県生まれ。2006年東京大学理学部数学科を中退。在学中に司法試験の勉強を開始(短答式試験合格)。その後、2007年法律事務所オーセンスに勤務。2010年オーセンスグループ株式会社(現弁護士ドットコム株式会社)にて法人営業などに従事。2012年より参議院議員(当時)で弁護士でもある丸山和也氏の秘書(国会議員秘書)を務める。2014年不動産投資に特化した専門サイト「不動産投資の教科書」を運営する株式会社不動産投資の教科書を設立。不動産投資家に、「本当に良質な不動産投資会社だけをお薦めする」という経営理念のもと、業界の健全化に貢献すべく日々奮闘中。

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